Abstract
<jats:p>Целью статьи является выявление и оценка влияния основных когнитивных искажений (биасов) на принятие решений индивидуальными инвесторами на российском фондовом рынке. В работе рассмотрены теоретические основы поведенческой экономики, включая классификацию когнитивных биасов и их механизмы воздействия в условиях рыночной неопределённости. Эмпирический анализ проведён на репрезентативной выборке из 10 000 розничных инвесторов с использованием регрессионного моделирования, кластерного анализа и сопоставления результатов опросов с реальными торговыми данными. Выявлены доминирующие искажения: избыточная самоуверенность, эффект стадности, якорный эффект и феномен подтверждения, которые приводят к систематическому снижению эффективности портфелей и увеличению волатильности. Результаты показывают, что вследствие негативного влияния когнитивных биасов инвесторы теряют до 15% активов ежегодно и проявляют склонность к нетто-покупкам в периоды кризисов. На основе полученных данных авторами предложены следующие практические рекомендации: внедрение обучающих программ и симуляций торгов, создание инструментов поддержки решений, а также усиление роли регуляторов и профессиональных участников рынка в повышении финансовой грамотности и снижении психологических рисков.</jats:p> <jats:p>The purpose of the article is to identify and assess the impact of major cognitive biases on decision-making by individual investors in the Russian stock market. The paper examines the theoretical foundations of behavioral economics, including the classification of cognitive biases and their mechanisms of influence in conditions of market uncertainty. The empirical analysis was conducted on a representative sample of 10,000 retail investors using regression modeling, cluster analysis, and comparison of survey results with real trading data. The dominant distortions have been identified: overconfidence, the herd effect, the anchor effect, and the confirmation phenomenon, which lead to a systematic decrease in portfolio efficiency and increased volatility. The results show that due to the negative impact of cognitive biases, investors lose up to 15% of assets annually and tend to make net purchases during periods of crisis. Based on the data obtained, the authors propose the following practical recommendations: the introduction of training programs and trading simulations, the creation of decision support tools, as well as strengthening the role of regulators and professional market participants in improving financial literacy and reducing psychological risks.</jats:p>