Abstract
<jats:p>В статье исследуется процесс структурной перестройки системы финансирования инновационной деятельности в Российской Федерации под влиянием внешних санкционных ограничений и политики импортозамещения. Актуальность работы обусловлена сменой парадигмы с глобальной интеграции на технологический суверенитет, что требует пересмотра роли государства и частного капитала в инновационном цикле. На основе анализа данных 2024–2026 годов выявлены ключевые тенденции: усиление роли государства как прямого инвестора и катализатора спроса, появление новых специализированных инструментов («доращивание»), переориентация на рынки капитала дружественных стран, а также адаптация венчурной модели к работе с DeepTech-проектами. Систематизированы новые источники финансирования и дана оценка эффективности происходящей трансформации.</jats:p> <jats:p>This article examines the restructuring of the innovation financing system in the Russian Federation under the influence of external sanctions and import substitution policies. The relevance of this work stems from the paradigm shift from global integration to technological sovereignty, which requires a reconsideration of the role of the state and private capital in the innovation cycle. Based on an analysis of 2024–2026 data, key trends are identified: an increased role of the state as a direct investor and demand catalyst, the emergence of new specialized instruments (“growth”), a reorientation toward the capital markets of friendly countries, and the adaptation of the venture capital model to work with deeptech projects. New sources of financing are systematized, and the effectiveness of the ongoing transformation is assessed.</jats:p>