Abstract
<jats:p>У сучасних реаліях державний борг виконує не лише функцію базового макроекономічного показника, що характеризує рівень стабільності національної економіки, але й виступає чинником формування нових підходів до управління фінансами територіальних громад. Потреба в оцінці впливу боргових параметрів на показники місцевих бюджетів створює підґрунтя для підвищення фіскальної стійкості громад органами місцевого самоврядування. Метою дослідження є узагальнення, систематизація теоретичних і прикладних основ ідентифікації впливу державного боргу на фіскальну стійкість місцевих бюджетів. В роботі узагальнені ключові механізми впливу державного боргу на фіскальну стійкість місцевих бюджетів у контексті реалізації фіскальної політики: макрофінансова детермінованість, міжбюджетні механізми впливу трансфертів, боргова політика громад, секвестрування доходів, інвестиційна привабливість, стратегічне управління. Особливу увагу приділено систематизації трансмісійних ризиків через визначені канали впливу державного боргу на державний та місцевий розвиток: фіскально-податковий, бюджетно-видатковий, макроекономічний, фінансово-інвестиційний, соціально-демографічний, політико-інституційний, технологічно цифровий. За результатами статистичного аналізу бюджетних показників визначені тенденції розвитку загального, державного, зовнішнього, внутрішнього боргу держави. Аналіз показників місцевих бюджетів України (доходів, видатків, кредитування, профіциту/дефіциту) засвідчив, що забезпечення фіскальної стійкості громад відбувається за рахунок зростання податкових надходжень навіть в умовах воєнного стану. За допомогою кореляційного аналізу виявлені статистичні зв’язки між державним боргом, видатками, податковими надходженнями (зокрема ПДФО, як бюджетоутворюючого податку), трансфертами місцевих бюджетів. Чинники розвитку громад, що виникли під впливом макрофінансових шоків (стрімкого зростання державного боргу в умовах війни) систематизовані за допомогою PESTEL-аналізу. У межах дослідження впорядковано політичні, економічні, соціальні, технологічні, екологічні та правові чинники, що визначають вектори стратегічного розвитку громад у забезпеченні фіскальної стійкості. Дослідження характеризується науковою новизною та відображає сучасні підходи до фіскального регулювання місцевого розвитку, зокрема в частині трансмісійних механізмів, ризиків і чинників впливу державного боргу. Перспективи подальших досліджень пов’язані з визначенням критичного рівня державного боргу як інструменту розвитку, а не загрози фіскальній стійкості місцевих бюджетів.</jats:p>